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电气设备与新能源行业四季度迎来抢装集中式

2019-10-08 20:06:25来源:励志吧0次阅读

  电气设备与新能源行业:四季度迎来抢装 集中式电站或超预期

  报告摘要:

  一、事件概述

  近期发改委出台光伏行业补贴政策,在9月1日前核准年底前建成的光伏电站,仍可以享受1元/千瓦时的标杆电价,结合我们近期甘肃地区光伏电站调研情况,我们认为:

  1)四季度电站迎来抢装,但对国内组件市场带动有限,关注弹性更大的逆变器。

  2)光伏电站季度环比改善,并和补贴问题逐步得到解决

  3)预计今年四季度或将迎来电站转让高峰,目前已经有较多资本参与进入电站持有环节,优质的电站非常具有吸引力。

  4)继续看好电站开发商未来两年的表现,推荐中利科技、航天机电、阳光电源。

  二、分析与判断

  四季度将迎来抢装

  由于发改委出台政策,9月1日前拿到核准年底前建成的光伏电站,仍可以享受1元/千瓦时的标杆电价,预计目前拿到核准的装机规模在GW,四季度将迎来抢装,预计最终装机或在GW,目前国内一线厂商已经满产,对于全年出货量在GW组件厂商而言GW需求拉动有限,国内市场抢装对逆变器环节拉动最大。

  电站季度环比改善

  目前困扰电站运营最主要问题为并难和补贴拿不到,根据我们调研,1)电接入环比改善。目前国加大对可再生能源并支持力度,西部主要光伏发电产业园年底330KV升压站将成,解决去年限电问题,未来随着各个地区控制光伏装机控制,与电规划相匹配,电接入不在是大问题。

  2)电费没有拖欠,补贴将由电发放。嘉峪关地区电站按照0.41元脱硫脱销电价上,大部分企业能够每月拿一次电费,并没存在拖欠问题。补贴目前主要等待细则落地,之前补贴发放存在一定的问题,但是企业表示对于未来补贴及时拿到比较有信心。

  四季度或迎转让高峰,关注优质电站转让

  一般项目转让要求对方运营半年到一年,去年国内年底密集建设大量项目,预计四季度迎来电站转让高峰。

  目前参与电站收购除了五大发电集团外有三种类型:1)央企新能源公司或者央企财务公司,类似招商局新能源和上实集团。2)产业基金,包括海外资金。3)保险、资管,参与固定收益类产品资金。

  几大发电集团,一般自己建设,很少收购其他电站,而目前较为优质的电站(组件、逆变器选择一线,并条件完善,年发电量高)在市场上较为抢手,但是目前优质电站较为稀缺,关注优质电站转让能够带来较高回报。

  三、盈利预测与投资建议

  继续看好电站开发商未来两年的表现,推荐中利科技、航天机电、阳光电源。

  四、风险提示

  政策落实不及预期

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