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銀河證券美經濟或超預期

2020-01-25 19:53:28来源:励志吧0次阅读

银河证券:美经济或超预期-110124 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

收入增长,居民去杠杆化结束,消费回暖,内需改善去年下半年以来居民收入增长稳定,房地产市场稳定后股票市场反弹,家庭资产负债状况改善,消费开始回暖,内需有所改善

库存下降,库存投资会增加;随着订单增加与产能利用率提升,未来资本开支可能增加在销售情况超过商家与厂家预期的情况下,商业库存下降到历史低位而企业预期好转,生产库存回升,企业的库存销售比连续下降,流通与生产环节的补充库存投资必然上升随着订单好转与产能利用率提高,在企业拥有大量现金的情况下,未来的资本支出可能会增加

服务业推动,失业率改善失业率作为一项滞后指标,表明经济趋势已经形成由于服务业就业占美国全部就业的90%以上,服务业改善带来非农就业的增长从非农就业数据看,预期年内美国失业率会降低到8%附近

领先指标不仅连续维持在扩张水平,而且高于危机以前的水平;从历史经济周期的角度分析,今年的消费回暖与投资上升将可能拉动美国经济进入加速期从PMI指数与OECD领先指标与经济增长的长期相关性看,今年美国GDP会超过预期,增速可能会超过3.5%从经济周期的比较看,本轮周期在衰退原因、下降幅度与持续时间上,都类似与年的衰退,此后的年,经济增长都在潜在增速以上经济周期自身的规律看,随着失业率下降、收入增加、消费开始回升,加上库存投资与资本支出增长的叠加,今年经济出现加速的可能性很大

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