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电力行业周报

2019-08-21 16:29:00来源:励志吧0次阅读

电力:行业周报 2011-10-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

板块行情:本周A股各板块全面下跌,电力设备板块下跌8.15%,在各板块中排名靠后;各子版块中,一、二次设备普遍下跌,发电设备上周大涨后本周下跌5.02%,但跌幅在各板块中最小;无功补偿和工控下跌幅度最大。从近三个月走势看,整个电力设备板块落后于大盘。

行业基本面:近三个月来主要产品产量同比增速回落,主要原材料价格全面下跌,特别是铜、银、中厚板价格在经历前期高位运行后,近一个月来明显加速回落;用电量同比增速平稳,发电量同比增速小幅下滑,电力供需矛盾仍然紧迫;行业收入增速放缓,毛利率普遍大幅下滑导致行业平均利润增速较差。

行业观点和投资逻辑:年初以来原材料价格维持高位导致产品毛利下滑,近期原材料价格快速回落预示成本压力减轻,而需求预期成为未来业绩的关键因素。目前节能环保、发电设备等细分行业走强,一、二次设备有触底回升迹象,分布式能源利好已出。从行业投资机会看,我们看好电站设备,特别是即将迈入景气周期的水电以及分布式能源设备如余热锅炉、燃气轮机等,看淡输变电设备,行业利润改善尚需时间,看多配电环节,短期我们仍看好电网需求侧的升级改造需求,特别是变电、配电、用电端的二次设备,在细分子类中我们看好用电侧信息采集、变电站状态检测等环节,我们认为今明两年整体市场容量增长有望大幅超预期,各细分龙头订单及业绩也有望超预期。

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